CARLOS BRITO

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A caminho da crise 

do subprime do futebol?

𝐀 𝐜𝐫𝐢𝐬𝐞 𝐝𝐨 𝐬𝐮𝐛𝐩𝐫𝐢𝐦𝐞 𝐟𝐨𝐢 𝐮𝐦𝐚 𝐜𝐫𝐢𝐬𝐞 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐞𝐢𝐫𝐚 𝐝𝐞𝐬𝐩𝐨𝐥𝐞𝐭𝐚𝐝𝐚 𝐞𝐦 𝟐𝟎𝟎𝟕 𝐩𝐞𝐥𝐚 𝐪𝐮𝐞𝐝𝐚 𝐚𝐛𝐫𝐮𝐩𝐭𝐚 𝐝𝐨 𝐢́𝐧𝐝𝐢𝐜𝐞 𝐃𝐨𝐰 𝐉𝐨𝐧𝐞𝐬 𝐞𝐦 𝐯𝐢𝐫𝐭𝐮𝐝𝐞 𝐝𝐚 𝐜𝐨𝐧𝐜𝐞𝐬𝐬𝐚̃𝐨, 𝐡𝐨𝐣𝐞 𝐜𝐨𝐧𝐬𝐢𝐝𝐞𝐫𝐚𝐝𝐚 𝐭𝐨𝐭𝐚𝐥𝐦𝐞𝐧𝐭𝐞 𝐢𝐫𝐫𝐞𝐬𝐩𝐨𝐧𝐬𝐚́𝐯𝐞𝐥, 𝐝𝐞 𝐞𝐦𝐩𝐫𝐞́𝐬𝐭𝐢𝐦𝐨𝐬 𝐡𝐢𝐩𝐨𝐭𝐞𝐜𝐚́𝐫𝐢𝐨𝐬 𝐚 𝐜𝐥𝐢𝐞𝐧𝐭𝐞𝐬 𝐪𝐮𝐞 𝐚𝐩𝐫𝐞𝐬𝐞𝐧𝐭𝐚𝐯𝐚𝐦 𝐞𝐥𝐞𝐯𝐚𝐝𝐨 𝐫𝐢𝐬𝐜𝐨 𝐝𝐞 𝐢𝐧𝐜𝐮𝐦𝐩𝐫𝐢𝐦𝐞𝐧𝐭𝐨. 

𝐎 𝐪𝐮𝐞 𝐚𝐜𝐨𝐧𝐭𝐞𝐜𝐞𝐮 𝐞́ 𝐪𝐮𝐞 𝐜𝐨𝐦 𝐚 𝐩𝐫𝐨𝐠𝐫𝐞𝐬𝐬𝐢𝐯𝐚 𝐝𝐞𝐬𝐫𝐞𝐠𝐮𝐥𝐚𝐦𝐞𝐧𝐭𝐚𝐜̧𝐚̃𝐨 𝐝𝐨 𝐦𝐞𝐫𝐜𝐚𝐝𝐨 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐞𝐢𝐫𝐨 𝐧𝐨𝐫𝐭𝐞-𝐚𝐦𝐞𝐫𝐢𝐜𝐚𝐧𝐨 𝐚𝐨 𝐥𝐨𝐧𝐠𝐨 𝐝𝐚𝐬 𝐝𝐞́𝐜𝐚𝐝𝐚𝐬 𝐚𝐧𝐭𝐞𝐫𝐢𝐨𝐫𝐞𝐬, 𝐢𝐦𝐩𝐨𝐫𝐭𝐚𝐧𝐭𝐞𝐬 𝐢𝐧𝐬𝐭𝐢𝐭𝐮𝐢𝐜̧𝐨̃𝐞𝐬 𝐜𝐨𝐦𝐞𝐜̧𝐚𝐫𝐚𝐦 𝐚 𝐚𝐩𝐨𝐬𝐭𝐚𝐫 𝐞𝐦 "𝐢𝐧𝐨𝐯𝐚𝐜̧𝐨̃𝐞𝐬 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐞𝐢𝐫𝐚𝐬" 𝐪𝐮𝐞 𝐝𝐞𝐫𝐚𝐦 𝐨𝐫𝐢𝐠𝐞𝐦 𝐚 𝐩𝐫𝐨𝐝𝐮𝐭𝐨𝐬 𝐞𝐬𝐭𝐫𝐮𝐭𝐮𝐫𝐚𝐝𝐨𝐬 𝐪𝐮𝐞, 𝐧𝐚 𝐩𝐫𝐚́𝐭𝐢𝐜𝐚, 𝐬𝐞 𝐞𝐧𝐜𝐨𝐧𝐭𝐫𝐚𝐯𝐚𝐦 𝐜𝐨𝐧𝐭𝐚𝐦𝐢𝐧𝐚𝐝𝐨𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐚𝐪𝐮𝐞𝐥𝐞𝐬 𝐞𝐦𝐩𝐫𝐞́𝐬𝐭𝐢𝐦𝐨𝐬 𝐡𝐢𝐩𝐨𝐭𝐞𝐜𝐚́𝐫𝐢𝐨𝐬 𝐝𝐞 𝐚𝐥𝐭𝐨 𝐫𝐢𝐬𝐜𝐨.

𝐂𝐨𝐧𝐭𝐮𝐝𝐨, 𝐚 𝐜𝐫𝐢𝐚𝐜̧𝐚̃𝐨 𝐝𝐞 𝐟𝐮𝐧𝐝𝐨𝐬 𝐝𝐞 𝐟𝐮𝐧𝐝𝐨𝐬 𝐚𝐜𝐚𝐛𝐨𝐮 𝐩𝐨𝐫 𝐞𝐧𝐜𝐨𝐛𝐫𝐢𝐫 𝐞𝐬𝐬𝐞 𝐥𝐢𝐱𝐨 𝐭𝐨́𝐱𝐢𝐜𝐨, 𝐜𝐫𝐢𝐚𝐧𝐝𝐨 𝐚 𝐢𝐥𝐮𝐬𝐚̃𝐨 𝐝𝐞 𝐪𝐮𝐞 𝐬𝐞 𝐭𝐫𝐚𝐭𝐚𝐯𝐚 𝐝𝐞 𝐩𝐫𝐨𝐝𝐮𝐭𝐨𝐬 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐞𝐢𝐫𝐨𝐬 𝐝𝐞 𝐞𝐥𝐞𝐯𝐚𝐝𝐨 𝐯𝐚𝐥𝐨𝐫 𝐞 𝐜𝐨𝐦 𝐟𝐨𝐫𝐭𝐞 𝐩𝐨𝐭𝐞𝐧𝐜𝐢𝐚𝐥 𝐝𝐞 𝐜𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐥𝐢𝐳𝐚𝐜̧𝐚̃𝐨, 𝐪𝐮𝐚𝐧𝐝𝐨 𝐚 𝐫𝐞𝐚𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝𝐞 𝐞𝐫𝐚 𝐛𝐞𝐦 𝐝𝐢𝐟𝐞𝐫𝐞𝐧𝐭𝐞 𝐩𝐨𝐢𝐬 𝐧𝐚 𝐬𝐮𝐚 𝐛𝐚𝐬𝐞 𝐞𝐬𝐭𝐚𝐯𝐚𝐦 𝐚𝐭𝐢𝐯𝐨𝐬 𝐪𝐮𝐞 𝐯𝐚𝐥𝐢𝐚𝐦 𝐞𝐟𝐞𝐭𝐢𝐯𝐚𝐦𝐞𝐧𝐭𝐞 𝐦𝐮𝐢𝐭𝐨 𝐩𝐨𝐮𝐜𝐨.

𝐒𝐞𝐦 𝐪𝐮𝐞𝐫𝐞𝐫 𝐚𝐝𝐨𝐭𝐚𝐫 𝐮𝐦𝐚 𝐭𝐞𝐫𝐦𝐢𝐧𝐨𝐥𝐨𝐠𝐢𝐚 𝐝𝐞𝐦𝐚𝐬𝐢𝐚𝐝𝐨 𝐭𝐞́𝐜𝐧𝐢𝐜𝐚, 𝐞𝐦 𝐥𝐢𝐧𝐠𝐮𝐚𝐠𝐞𝐦 𝐩𝐨𝐩𝐮𝐥𝐚𝐫 𝐝𝐢𝐫-𝐬𝐞-𝐢𝐚 𝐪𝐮𝐞 𝐬𝐞 𝐭𝐫𝐚𝐭𝐚𝐯𝐚 𝐝𝐞 𝐠𝐢𝐠𝐚𝐧𝐭𝐞𝐬 𝐜𝐨𝐦 𝐩𝐞́𝐬 𝐝𝐞 𝐛𝐚𝐫𝐫𝐨; 𝐬𝐞 𝐩𝐫𝐞𝐟𝐞𝐫𝐢𝐫𝐦𝐨𝐬 𝐮𝐦𝐚 𝐥𝐢𝐧𝐠𝐮𝐚𝐠𝐞𝐦 𝐮𝐦 𝐩𝐨𝐮𝐜𝐨 𝐦𝐚𝐢𝐬 𝐬𝐨𝐟𝐢𝐬𝐭𝐢𝐜𝐚𝐝𝐚, 𝐩𝐨𝐝𝐞-𝐬𝐞 𝐚𝐟𝐢𝐫𝐦𝐚𝐫 𝐪𝐮𝐞 𝐬𝐞 𝐞𝐬𝐭𝐚𝐯𝐚 𝐩𝐞𝐫𝐚𝐧𝐭𝐞 𝐮𝐦𝐚 𝐛𝐨𝐥𝐡𝐚 𝐞𝐬𝐩𝐞𝐜𝐮𝐥𝐚𝐭𝐢𝐯𝐚.

𝐓𝐮𝐝𝐨 𝐢𝐬𝐬𝐨 𝐭𝐞𝐯𝐞 𝐮𝐦 𝐞𝐟𝐞𝐢𝐭𝐨 𝐬𝐢𝐬𝐭𝐞́𝐦𝐢𝐜𝐨 𝐠𝐥𝐨𝐛𝐚𝐥. 𝐁𝐚𝐬𝐭𝐚 𝐫𝐞𝐜𝐨𝐫𝐝𝐚𝐫 𝐪𝐮𝐞 𝐞𝐦 𝟐𝟎𝟎𝟖 𝐬𝐞 𝐝𝐚́ 𝐚 𝐟𝐚𝐥𝐞̂𝐧𝐜𝐢𝐚 𝐝𝐨 𝐋𝐞𝐡𝐦𝐚𝐧 𝐁𝐫𝐨𝐭𝐡𝐞𝐫𝐬 - 𝐞 𝐦𝐚𝐢𝐬 𝐧𝐚̃𝐨 𝐡𝐨𝐮𝐯𝐞 𝐩𝐨𝐫𝐪𝐮𝐞 𝐨 𝐠𝐨𝐯𝐞𝐫𝐧𝐨 𝐧𝐨𝐫𝐭𝐞-𝐚𝐦𝐞𝐫𝐢𝐜𝐚𝐧𝐨 𝐩𝐨̂𝐬 𝐫𝐚𝐩𝐢𝐝𝐚𝐦𝐞𝐧𝐭𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚𝐝𝐨 𝐚 𝐬𝐮𝐚 𝐭𝐫𝐚𝐝𝐢𝐜𝐢𝐨𝐧𝐚𝐥 𝐩𝐨𝐥𝐢́𝐭𝐢𝐜𝐚 𝐝𝐞 𝐝𝐞𝐢𝐱𝐚𝐫 𝐨 𝐦𝐞𝐫𝐜𝐚𝐝𝐨 𝐟𝐮𝐧𝐜𝐢𝐨𝐧𝐚𝐫 - 𝐞 𝐪𝐮𝐞 𝐧𝐨 𝐚𝐧𝐨 𝐬𝐞𝐠𝐮𝐢𝐧𝐭𝐞 𝐬𝐞 𝐝𝐞𝐬𝐞𝐧𝐜𝐚𝐝𝐞𝐨𝐮 𝐚 𝐜𝐫𝐢𝐬𝐞 𝐝𝐚𝐬 𝐝𝐢́𝐯𝐢𝐝𝐚𝐬 𝐬𝐨𝐛𝐞𝐫𝐚𝐧𝐚𝐬 𝐝𝐚 𝐙𝐨𝐧𝐚 𝐄𝐮𝐫𝐨 𝐜𝐨𝐦 𝐭𝐨𝐝𝐨𝐬 𝐨𝐬 𝐢𝐦𝐩𝐚𝐜𝐭𝐨𝐬 𝐧𝐞𝐠𝐚𝐭𝐢𝐯𝐨𝐬 𝐪𝐮𝐞 𝐝𝐚𝐢́ 𝐚𝐝𝐯𝐢𝐞𝐫𝐚𝐦 𝐞 𝐪𝐮𝐞 𝐬𝐚̃𝐨 𝐛𝐞𝐦 𝐜𝐨𝐧𝐡𝐞𝐜𝐢𝐝𝐨𝐬.

𝐕𝐞𝐦 𝐢𝐬𝐭𝐨 𝐚 𝐩𝐫𝐨𝐩𝐨́𝐬𝐢𝐭𝐨 𝐝𝐨 𝐟𝐮𝐭𝐞𝐛𝐨𝐥. 𝐒𝐞𝐦 𝐪𝐮𝐞𝐫𝐞𝐫 𝐬𝐞𝐫 𝐚𝐥𝐚𝐫𝐦𝐢𝐬𝐭𝐚 𝐨𝐮 𝐞𝐬𝐩𝐞𝐜𝐮𝐥𝐚𝐭𝐢𝐯𝐨, 𝐩𝐞𝐫𝐠𝐮𝐧𝐭𝐨-𝐦𝐞 𝐬𝐞 𝐨 𝐦𝐮𝐧𝐝𝐨 𝐝𝐨 𝐟𝐮𝐭𝐞𝐛𝐨𝐥 𝐝𝐞 𝐚𝐥𝐭𝐚 𝐜𝐨𝐦𝐩𝐞𝐭𝐢𝐜̧𝐚̃𝐨 𝐧𝐚̃𝐨 𝐞𝐬𝐭𝐚𝐫𝐚́ 𝐚 𝐜𝐚𝐦𝐢𝐧𝐡𝐨 𝐝𝐚 𝐬𝐮𝐚 𝐜𝐫𝐢𝐬𝐞 𝐝𝐨 𝐬𝐮𝐛𝐩𝐫𝐢𝐦𝐞. 𝐐𝐮𝐚𝐧𝐝𝐨 𝐯𝐞𝐣𝐨 𝐭𝐫𝐚𝐧𝐬𝐚𝐜̧𝐨̃𝐞𝐬 𝐝𝐞 𝐩𝐚𝐬𝐬𝐞𝐬 𝐝𝐞 𝐣𝐨𝐠𝐚𝐝𝐨𝐫𝐞𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐯𝐚𝐥𝐨𝐫𝐞𝐬 𝐢𝐦𝐩𝐞𝐧𝐬𝐚́𝐯𝐞𝐢𝐬 𝐚𝐢𝐧𝐝𝐚 𝐡𝐚́ 𝐩𝐨𝐮𝐜𝐨𝐬 𝐚𝐧𝐨𝐬, 𝐭𝐮𝐝𝐨 𝐩𝐚𝐫𝐞𝐜𝐞 𝐞𝐧𝐜𝐚𝐦𝐢𝐧𝐡𝐚𝐫-𝐬𝐞 𝐩𝐚𝐫𝐚 𝐮𝐦𝐚 𝐛𝐨𝐥𝐡𝐚 𝐞𝐬𝐩𝐞𝐜𝐮𝐥𝐚𝐭𝐢𝐯𝐚, 𝐧𝐚̃𝐨 𝐝𝐞 𝐚𝐭𝐢𝐯𝐨𝐬 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐞𝐢𝐫𝐨𝐬, 𝐦𝐚𝐬 𝐝𝐞 𝐜𝐨𝐧𝐭𝐫𝐚𝐭𝐨𝐬 𝐝𝐞 𝐣𝐨𝐠𝐚𝐝𝐨𝐫𝐞𝐬.

𝐍𝐚̃𝐨 𝐯𝐨𝐮 𝐪𝐮𝐞𝐬𝐭𝐢𝐨𝐧𝐚𝐫 𝐜𝐚𝐬𝐨𝐬 𝐜𝐨𝐧𝐜𝐫𝐞𝐭𝐨𝐬. 𝐍𝐚̃𝐨 𝐯𝐨𝐮 𝐪𝐮𝐞𝐬𝐭𝐢𝐨𝐧𝐚𝐫, 𝐩𝐨𝐫𝐪𝐮𝐞 𝐧𝐚̃𝐨 𝐭𝐞𝐧𝐡𝐨 𝐜𝐨𝐦𝐩𝐞𝐭𝐞̂𝐧𝐜𝐢𝐚𝐬 𝐩𝐚𝐫𝐚 𝐢𝐬𝐬𝐨, 𝐬𝐞 𝐨𝐬 𝐣𝐨𝐠𝐚𝐝𝐨𝐫𝐞𝐬 𝐀, 𝐁 𝐨𝐮 𝐂 𝐯𝐚𝐥𝐞𝐦 𝐨𝐬 𝐦𝐢𝐥𝐡𝐨̃𝐞𝐬 𝐪𝐮𝐞 𝐬𝐚̃𝐨 𝐩𝐚𝐠𝐨𝐬 𝐩𝐞𝐥𝐨𝐬 𝐬𝐞𝐮𝐬 𝐩𝐚𝐬𝐬𝐞𝐬. 𝐌𝐚𝐬 𝐧𝐚̃𝐨 𝐝𝐞𝐢𝐱𝐨 𝐝𝐞 𝐩𝐞𝐧𝐬𝐚𝐫 𝐬𝐞 𝐭𝐮𝐝𝐨 𝐢𝐬𝐭𝐨 𝐧𝐚̃𝐨 𝐬𝐞𝐫𝐚́ 𝐮𝐦𝐚 𝐠𝐫𝐚𝐧𝐝𝐞 𝐢𝐥𝐮𝐬𝐚̃𝐨 - 𝐚𝐭𝐞́ 𝐩𝐨𝐫𝐪𝐮𝐞 𝐚𝐬 𝐢𝐥𝐮𝐬𝐨̃𝐞𝐬 𝐬𝐨́ 𝐬𝐞 𝐭𝐨𝐫𝐧𝐚𝐦 𝐩𝐞𝐫𝐜𝐞𝐛𝐢𝐝𝐚𝐬 𝐜𝐨𝐦𝐨 𝐭𝐚𝐥 𝐝𝐞𝐩𝐨𝐢𝐬 𝐝𝐞 𝐚𝐬 𝐜𝐨𝐢𝐬𝐚𝐬 𝐚𝐜𝐨𝐧𝐭𝐞𝐜𝐞𝐫𝐞𝐦 𝐮𝐦𝐚 𝐯𝐞𝐳 𝐪𝐮𝐞 𝐚𝐭𝐞́ 𝐚𝐢́, 𝐞 𝐩𝐨𝐫 𝐝𝐞𝐟𝐢𝐧𝐢𝐜̧𝐚̃𝐨, 𝐚𝐧𝐝𝐚𝐦𝐨𝐬 𝐢𝐥𝐮𝐝𝐢𝐝𝐨𝐬.

𝐐𝐮𝐚𝐧𝐝𝐨 𝐞𝐦 𝐚𝐛𝐫𝐢𝐥 𝐝𝐞𝐬𝐭𝐞 𝐚𝐧𝐨 𝐝𝐨𝐳𝐞 𝐝𝐨𝐬 𝐦𝐚𝐢𝐨𝐫𝐞𝐬 𝐜𝐥𝐮𝐛𝐞𝐬 𝐚𝐧𝐮𝐧𝐜𝐢𝐚𝐫𝐚𝐦 𝐪𝐮𝐞 𝐩𝐫𝐞𝐭𝐞𝐧𝐝𝐢𝐚𝐦 𝐜𝐫𝐢𝐚𝐫 𝐮𝐦𝐚 𝐒𝐮𝐩𝐞𝐫𝐥𝐢𝐠𝐚 𝐄𝐮𝐫𝐨𝐩𝐞𝐢𝐚, 𝐧𝐚𝐝𝐚 𝐦𝐚𝐢𝐬 𝐞𝐬𝐭𝐚𝐯𝐚𝐦 𝐚 𝐟𝐚𝐳𝐞𝐫 𝐝𝐨 𝐪𝐮𝐞 𝐚 𝐩𝐫𝐨𝐩𝐨𝐫 𝐮𝐦𝐚 "𝐢𝐧𝐨𝐯𝐚𝐜̧𝐚̃𝐨 𝐝𝐨 𝐦𝐨𝐝𝐞𝐥𝐨 𝐝𝐞 𝐧𝐞𝐠𝐨́𝐜𝐢𝐨" 𝐜𝐚𝐩𝐚𝐳 𝐝𝐞 𝐠𝐞𝐫𝐚𝐫 𝐦𝐢𝐥𝐡𝐚𝐫𝐞𝐬 𝐝𝐞 𝐦𝐢𝐥𝐡𝐨̃𝐞𝐬 𝐝𝐞 𝐞𝐮𝐫𝐨𝐬 𝐚𝐝𝐢𝐜𝐢𝐨𝐧𝐚𝐢𝐬 𝐪𝐮𝐞 𝐟𝐨𝐬𝐬𝐞𝐦 𝐜𝐚𝐩𝐚𝐳𝐞𝐬 𝐝𝐞 𝐬𝐮𝐬𝐭𝐞𝐧𝐭𝐚𝐫 𝐚 𝐫𝐞𝐟𝐞𝐫𝐢𝐝𝐚 𝐛𝐨𝐥𝐡𝐚. 𝐓𝐢𝐯𝐞𝐬𝐬𝐞 𝐞𝐬𝐬𝐚 𝐩𝐫𝐨𝐩𝐨𝐬𝐭𝐚 𝐢𝐝𝐨 𝐩𝐚𝐫𝐚 𝐚 𝐟𝐫𝐞𝐧𝐭𝐞 𝐞 𝐚 𝐝𝐢𝐭𝐚 𝐬𝐮𝐩𝐞𝐫𝐥𝐢𝐠𝐚 𝐧𝐚̃𝐨 𝐬𝐞𝐫𝐢𝐚 𝐦𝐚𝐢𝐬 𝐝𝐨 𝐪𝐮𝐞 𝐮𝐦 𝐜𝐢𝐫𝐜𝐨 𝐨𝐧𝐝𝐞 𝐮𝐦 𝐜𝐨𝐧𝐣𝐮𝐧𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐩𝐞𝐫𝐟𝐨𝐫𝐦𝐞𝐫𝐬 𝐩𝐞𝐫𝐭𝐞𝐧𝐜𝐞𝐧𝐭𝐞𝐬 𝐚 𝐮𝐦𝐚 𝐝𝐮́𝐳𝐢𝐚 𝐝𝐞 "𝐜𝐨𝐦𝐩𝐚𝐧𝐡𝐢𝐚𝐬" 𝐢𝐫𝐢𝐚 𝐞𝐱𝐢𝐛𝐢𝐫 𝐚𝐬 𝐬𝐮𝐚𝐬 𝐡𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝𝐞𝐬.

𝐉𝐚́ 𝐚𝐪𝐮𝐢 𝐭𝐞𝐧𝐡𝐨 𝐚𝐟𝐢𝐫𝐦𝐚𝐝𝐨 𝐪𝐮𝐞 𝐨 𝐟𝐮𝐭𝐞𝐛𝐨𝐥 𝐝𝐞 𝐚𝐥𝐭𝐚 𝐜𝐨𝐦𝐩𝐞𝐭𝐢𝐜̧𝐚̃𝐨 𝐞́ 𝐡𝐨𝐣𝐞 𝐦𝐚𝐢𝐬 𝐝𝐨 𝐪𝐮𝐞 𝐮𝐦 𝐝𝐞𝐬𝐩𝐨𝐫𝐭𝐨 - 𝐞́ 𝐭𝐚𝐦𝐛𝐞́𝐦 𝐮𝐦 𝐞𝐬𝐩𝐞𝐭𝐚́𝐜𝐮𝐥𝐨. 𝐒𝐨𝐛𝐫𝐞 𝐢𝐬𝐬𝐨 𝐧𝐚̃𝐨 𝐭𝐞𝐧𝐡𝐨 𝐧𝐚𝐝𝐚 𝐚 𝐨𝐩𝐨𝐫. 𝐎 𝐪𝐮𝐞 𝐬𝐨𝐮 𝐞́ 𝐜𝐨𝐧𝐭𝐫𝐚 𝐚 𝐩𝐫𝐞𝐭𝐞𝐧𝐬𝐚̃𝐨 𝐝𝐞 𝐨 𝐭𝐫𝐚𝐧𝐬𝐟𝐨𝐫𝐦𝐚𝐫 𝐧𝐮𝐦 𝐦𝐞𝐫𝐨 𝐜𝐢𝐫𝐜𝐨. 𝐎 𝐪𝐮𝐞 𝐦𝐞 𝐥𝐞𝐯𝐚 𝐚 𝐜𝐨𝐥𝐨𝐜𝐚𝐫 𝐭𝐫𝐞̂𝐬 𝐪𝐮𝐞𝐬𝐭𝐨̃𝐞𝐬. 𝐒𝐞𝐫𝐚́ 𝐪𝐮𝐞 𝐞́ 𝐢𝐬𝐬𝐨 𝐪𝐮𝐞 𝐨𝐬 𝐜𝐥𝐢𝐞𝐧𝐭𝐞𝐬 - 𝐢𝐬𝐭𝐨 𝐞́, 𝐨𝐬 𝐟𝐚̃𝐬 𝐞𝐬𝐩𝐚𝐥𝐡𝐚𝐝𝐨𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐞𝐬𝐬𝐞 𝐦𝐮𝐧𝐝𝐨 𝐟𝐨𝐫𝐚 - 𝐪𝐮𝐞𝐫𝐞𝐦? 𝐄 𝐬𝐞𝐦 𝐬𝐮𝐬𝐭𝐞𝐧𝐭𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝𝐞 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐞𝐢𝐫𝐚 𝐪𝐮𝐞 𝐚𝐠𝐮𝐞𝐧𝐭𝐞 𝐚𝐬 𝐜𝐨𝐧𝐭𝐫𝐚𝐭𝐚𝐜̧𝐨̃𝐞𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐯𝐚𝐥𝐨𝐫𝐞𝐬 𝐠𝐚𝐥𝐨𝐩𝐚𝐧𝐭𝐞𝐬, 𝐧𝐚̃𝐨 𝐞𝐬𝐭𝐚𝐫𝐞𝐦𝐨𝐬 𝐞𝐟𝐞𝐭𝐢𝐯𝐚𝐦𝐞𝐧𝐭𝐞 𝐚 𝐜𝐚𝐦𝐢𝐧𝐡𝐚𝐫 𝐩𝐚𝐫𝐚 𝐮𝐦𝐚 𝐛𝐨𝐥𝐡𝐚 𝐞𝐬𝐩𝐞𝐜𝐮𝐥𝐚𝐭𝐢𝐯𝐚? 𝐄, 𝐬𝐞 𝐚𝐬𝐬𝐢𝐦 𝐟𝐨𝐫, 𝐪𝐮𝐚𝐥 𝐝𝐨𝐬 𝐠𝐫𝐚𝐧𝐝𝐞𝐬 𝐜𝐥𝐮𝐛𝐞𝐬 𝐯𝐢𝐫𝐚́ 𝐚 𝐬𝐞𝐫 𝐨 "𝐋𝐞𝐡𝐦𝐚𝐧 𝐁𝐫𝐨𝐭𝐡𝐞𝐫𝐬" 𝐝𝐨 𝐟𝐮𝐭𝐞𝐛𝐨𝐥?

𝐕𝐨𝐥𝐭𝐨 𝐚 𝐬𝐚𝐥𝐢𝐞𝐧𝐭𝐚𝐫 𝐪𝐮𝐞 𝐧𝐚̃𝐨 𝐪𝐮𝐞𝐫𝐨 𝐬𝐞𝐫 𝐧𝐞𝐦 𝐚𝐥𝐚𝐫𝐦𝐢𝐬𝐭𝐚 𝐧𝐞𝐦 𝐞𝐬𝐩𝐞𝐜𝐮𝐥𝐚𝐭𝐢𝐯𝐨. 𝐌𝐚𝐬, 𝐞 𝐩𝐨𝐫𝐪𝐮𝐞 𝐯𝐞𝐫𝐝𝐚𝐝𝐞𝐢𝐫𝐚𝐦𝐞𝐧𝐭𝐞 𝐦𝐞 𝐥𝐢𝐦𝐢𝐭𝐨 𝐚 𝐥𝐞𝐯𝐚𝐧𝐭𝐚𝐫 𝐪𝐮𝐞𝐬𝐭𝐨̃𝐞𝐬, 𝐭𝐨𝐦𝐨 𝐚 𝐥𝐢𝐛𝐞𝐫𝐝𝐚𝐝𝐞 𝐝𝐞 𝐦𝐞 𝐢𝐧𝐬𝐩𝐢𝐫𝐚𝐫 𝐞𝐦 𝐀𝐥𝐯𝐢𝐧 𝐓𝐨𝐟𝐟𝐥𝐞𝐫 𝐞 𝐫𝐞𝐜𝐨𝐫𝐝𝐚𝐫 𝐪𝐮𝐞 "𝐚𝐬 𝐩𝐞𝐫𝐠𝐮𝐧𝐭𝐚𝐬 𝐜𝐞𝐫𝐭𝐚𝐬 𝐬𝐚̃𝐨 𝐠𝐞𝐫𝐚𝐥𝐦𝐞𝐧𝐭𝐞 𝐦𝐚𝐢𝐬 𝐢𝐦𝐩𝐨𝐫𝐭𝐚𝐧𝐭𝐞𝐬 𝐝𝐨 𝐪𝐮𝐞 𝐚𝐬 𝐫𝐞𝐬𝐩𝐨𝐬𝐭𝐚𝐬 𝐜𝐞𝐫𝐭𝐚𝐬 𝐚̀𝐬 𝐩𝐞𝐫𝐠𝐮𝐧𝐭𝐚𝐬 𝐞𝐫𝐫𝐚𝐝𝐚𝐬".

* Professor da Faculdade de Economia da Universidade do Porto

IN " DINHEIRO VIVO" - 11/09/21

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